Source: Unsplash
Beaucoup d’investisseurs pensent que le secteur des crypto-monnaies se limite aux prix, aux gains et aux pertes. Cependant, ce n’est pas tout, il existe de nombreux concepts sous-jacents, l’un d’entre eux étant le concept crucial de la tokenomique. Vous avez probablement deja une idée de ce qu’implique la tokenomique d’après son nom, mais le concept est plus complexe qu’il n’y paraît.
En économie, la demande est la capacité des consommateurs à acheter des biens et des services. En d’autres termes, la demande est également le nombre de biens ou de services qu’un consommateur souhaite acheter ou acquérir. D’autre part, l’offre fait référence à la volonté d’un vendeur d’offrir aux acheteurs des biens et des services à un prix acceptable. L’offre, quant à elle, est la quantité de biens ou de services disponibles sur un marché pour les acheteurs. Cependant, le prix est un facteur crucial qui influence la demande ou l’offre d’un bien.
Il est intéressant de noter que le concept d’offre et de demande n’est pas étranger aux crypto-monnaies, puisqu’il reste l’un des principaux facteurs influençant leur prix. En règle générale, les crypto-monnaies sont des actifs limités et leurs prix sont donc également soumis à l’offre et à la demande. Cela signifie que lorsqu’il y a une forte demande pour un actif de crypto-monnaie et que l’offre est limitée, son prix augmentera. À l’inverse, son prix baissera lorsque la demande est insuffisante et que l’offre est abondante.
Toutefois, avant de disséquer l’impact de l’offre et de la demande sur les crypto-monnaies, il est essentiel de comprendre le concept de tokenomics et ce qu’il implique.
Qu’est-ce que la tokenomique ?
Créée à partir de deux mots, « Token » et « Economics », la tokenomique fait référence à une combinaison de toutes les caractéristiques qui rendent une crypto-monnaie précieuse et intéressante pour les investisseurs. Elle décrit également les facteurs qui ont un impact sur l’utilisation et la valeur d’un jeton, la création et la distribution, l’offre et la demande, les mécanismes d’incitation et les calendriers de « burn ».
En règle générale, les investisseurs potentiels en crypto-monnaie examinent des éléments tels que le « white paper », l’équipe fondatrice, la feuille de route et parfois la croissance de la communauté pour s’assurer de l’avenir d’un actif avant d’investir. Cependant, avec la tokenomique, les investisseurs peuvent utiliser d’autres paramètres pour établir la valeur et la viabilité à long terme de la crypto-monnaie et du projet de blockchain.
Aujourd’hui, les projets de blockchain conçoivent des règles de tokenomique autour de leurs tokens afin de contrôler leur offre et d’augmenter leur valeur globale. Un exemple typique de la tokenomique d’un actif est celui du bitcoin, qui dédie une partie de ses frais de transaction aux mineurs lorsqu’ils valident un nouveau bloc. Selon les concepteurs du projet, ce frais fixe augmentera proportionnellement à la taille de la transaction et à la congestion du réseau.
Ce qu’il faut savoir pour évaluer la tokenomique d’une crypto-monnaie.
Voici une liste des éléments d’un jeton à prendre en compte en priorité lors de l’évaluation de sa tokenomique
Le nombre de jetons.
Comme la plupart des matières premières, les prix des crypto-monnaies dépendent de l’offre et de la demande. Aujourd’hui, les deux mesures de l’offre entourant une crypto-monnaie sont son offre maximale et son offre en circulation.
L’offre maximale est la quantité totale de jetons conçus pour exister au cours de la durée de vie de la crypto-monnaie. Par exemple, l’offre totale du bitcoin est de 21 millions de pièces, celle de l’ADA de 45 milliards de pièces et celle du XRP de 100 milliards de pièces. En revanche, les crypto-monnaies comme l’Ethereum n’ont pas d’offre maximale. Cela est dû au système d’émission de la crypto-monnaie qu’ https://immediate-connect.app/fr/ explique clairement. Il convient également de noter que les stablecoins tels que USDT, USD Coin (USDC) et le Binance USD n’ont pas d’offre maximale car ils sont émis en fonction des réserves qui les soutiennent.
L’offre circulante d’un jeton est un autre paramètre que les investisseurs doivent prendre en compte dans leur tokenomics. L’offre circulante fait référence au nombre de jetons actuellement en circulation, capable de dicter son prix et de déterminer sa valeur future.
Utilité des jetons
L’utilité ou le cas d’utilisation d’un jeton peut aider les investisseurs à mieux comprendre sa tokenomique. En règle générale, de nombreux cas d’utilisation des jetons impliquent l’alimentation du réseau qui les émets, le paiement des frais de transaction et l’utilisation de ces jetons en staking pour obtenir des récompenses. Par ailleurs, certains jetons ne sont pas seulement des actifs utilitaires, mais aussi des jetons de gouvernance qui permettent à leurs détenteurs de voter sur les nouveaux changements apportés au réseau.
Cependant, il ne fait aucun doute que les applications d’utilisation d’un jeton sont essentiels pour aider les investisseurs potentiels à comprendre comment son économie évoluera.
Attribution et distribution des jetons
Aujourd’hui, les deux principales façons de lancer et de distribuer des jetons sont le lancement équitable et le lancement « pré-minage ». Un lancement équitable ne permet à aucune entité d’accéder à un jeton et de lui attribuer une part privée avant qu’il ne soit mis à la disposition du public. Le bitcoin et le dogecoin sont des exemples d’actifs numériques entrant dans cette catégorie. En revanche, dans le cas d’un lancement pré-minage une partie des jetons est déjà « mintée » et distribuée à un groupe de personnes sélectionnées avant d’être rendue publique. Les investisseurs souhaitant engager des fonds dans un jeton doivent toujours étudier sa distribution. Si quelques personnes détiennent une grande partie d’un jeton, l’avenir de ce dernier risque de s’effondrer prématurément. En revanche, si de nombreuses personnes détiennent des parts moins importantes de l’offre en circulation, le risque d’effondrement de l’actif est moindre.
Le burn de jetons
Source: Pixabay
Le burn de jetons consiste à retirer définitivement les jetons de la circulation. Il est utilisé pour contrôler l’inflation d’un actif, limiter son offre en circulation et créer une pénurie, ce qui peut également augmenter son prix à long terme. Lorsque l’offre d’un jeton est réductible, on parle généralement d’actif déflationniste. À l’inverse, le jeton est qualifié d’actif inflationniste lorsque son offre est incontrôlable.
Par exemple, en 2021, Ethereum a « burn » une partie de ses jetons en circulation provenant des frais de transaction, réduisant ainsi son offre totale en circulation à l’époque.
Mécanisme d’incitation
Le mécanisme d’incitation utilisé par une crypto-monnaie est essentiel à sa viabilité à long terme et constitue un élément vital de sa tokenomique . Par exemple, le mécanisme de consensus par preuve d’enjeu (proof of stake) utilisé par Ethereum, Cardano et Solana comporte un modèle d’incitation robuste qui permet aux participants de bloquer leurs jetons pour valider les transactions. Ce modèle garantit également que plus le jeton mis en jeu est élevé, plus vous avez de chances d’être un validateur et de recevoir des récompenses. L’avantage est que les validateurs du réseau sont incités à agir de manière appropriée tout en assurant le bon fonctionnement du réseau.
Quel est l’impact de l’offre et de la demande sur les crypto-monnaies ?
Tout comme les actifs traditionnels tels que les actions, les obligations et les instruments du marché monétaire, le prix d’une crypto-monnaie dépend de l’offre et de la demande. Si la demande d’un actif cryptographique augmente plus rapidement que son offre, son prix augmentera massivement. À l’inverse, comme le veut la loi de l’offre et de la demande, si l’offre d’un actif cryptographique dépasse sa demande, son prix chutera rapidement.
Toutefois, le mécanisme d’approvisionnement des crypto-monnaies est toujours connu, puisqu’elles informent publiquement les investisseurs de leurs plans de burn et de mint.
Par exemple, un actif comme le bitcoin a une offre maximale fixe de 21 millions de pièces, alors qu’une crypto-monnaie comme Ethereum n’a pas d’offre fixe. Toutefois, pour maintenir une offre stable et raisonnable, le réseau s’engage dans le burn régulier de jetons, un processus qui envoie les jetons à une adresse irrécupérable sur la blockchain.
À l’instar des politiques des banques centrales des pays, la politique monétaire utilisée par chaque crypto-monnaie diffère. Par exemple, alors que l’offre circulante du Bitcoin augmente d’un montant fixe à chaque nouveau bloc miné sur la blockchain, l’Ethereum offre une récompense fixe par bloc miné. Par ailleurs, l’offre de certaines crypto-monnaies est autogérée par leurs propriétaires, qui peuvent soit libérer davantage de jetons pour le public, soit les restreindre par le burn pour gérer leur offre.
Toutefois, la demande de jetons augmente au fur et à mesure que la crypto-monnaie est adoptée et que son utilité monte en flèche. L’impact d’une telle demande créera probablement une offre limitée tout en augmentant la valeur du prix de l’actif. L’adoption institutionnelle du bitcoin en 2021, qui a vu Microstrategy, Tesla et de nombreuses autres entreprises de premier plan acquérir le crypto-actif, en est un exemple. Ce phénomène a fait grimper le prix du bitcoin, car la demande était supérieure à l’offre de nouvelles pièces créées.
Un autre exemple de demande est celui d’Ethereum, le réseau qui continue d’héberger de nombreux projets de finance décentralisée (DeFi). Les plateformes DeFi ont besoin d’ethereum pour effectuer des transactions sur le réseau, ce qui augmente la demande pour le jeton. De même, si un projet quitte la blockchain Ethereum, il est probable que la demande pour son jeton natif augmentera.
Les crypto-monnaies peuvent-elles être surachetées ou survendues ?
Source: Pixabay
Parfois, la demande d’un crypto-actif peut augmenter indépendamment de sa valeur réelle ; dans ce cas, l’actif est suracheté. À l’inverse, lorsqu’une quantité importante d’un crypto-actif est vendue sans aucune raison liée à sa valeur, on dit que l’actif est survendu.
Aujourd’hui, il existe de nombreuses raisons pour lesquelles un actif peut connaître une augmentation de la demande, qui peut n’être aucunement liée à sa valeur réelle. Par exemple, les tendances, la reconnaissance des médias, l’approbation des personnalités publiques et même le FOMO peuvent être à l’origine de la forte hausse de la demande d’un actif. Lorsque cela se produit, en particulier lorsque cela n’est pas justifié, les analystes estiment que l’actif se trouve dans un état de surachat.
En revanche, si le nombre de personnes souhaitant vendre un actif est supérieur au nombre d’acheteurs, son prix chutera. Cela entraînera un effondrement de sa valeur réelle, et les analystes estiment qu’il est déjà survendu. Toutefois, l’aspect positif est que, après un certain temps, l’actif peut rebondir vers sa valeur réelle après une phase de correction.